小微企业一般是指规模较小或处于创业和成长阶段的企业，包括法人企业和自然人企业。在我国，小微企业通常是指依法注册并取得法人资格的8人以上的私营独资企业、合伙企业、合资企业等。经过不断发展和完善，小微企业已成为我国国民经济的重要组成部分，在促进我国经济社会发展中发挥着重要而不可替代的作用。

一、小微企业投资风险的原因

随着市场竞争的加剧，许多小微企业开始加快技术改造、设备更新和产品开发，以提高竞争力。常见的投资方式有固定资产投资、证券投资、房地产投资、无形资产投资、保险投资等。不同的投资方式将面临不同的投资风险，原因也有很大的不同。一般来说，企业管理的缺陷和小微企业自身的特点，包括经营的单一性、规模的有限性、组织结构大、资金来源有限等，往往是小微企业整体投资效率低下的关键因素。主要原因如下：

（1）投资活动受资金限制

由于注册资本较少，土地、住房等银行认可的房地产资产较少，缺乏信用，信用能力低，小微企业难以获得银行贷款支持；同时，小微企业不能像大企业那样直接向社会发行股票和债券，更吸引直接投资，融资渠道单一。

（2）管理人员的能力、素质、风险管理方法、技术限制

小微企业经营机制灵活，管理方法灵活多样。然而，小微企业要么不愿意增加在这方面的投资，要么没有风险意识，导致缺乏管理人才。因此，实际投资决策中缺乏风险意识，没有建立时间价值、风险价值、边际机会成本等科学概念，体现在管理目标上，即未能树立优化理念。同时，小微企业的所有者或管理者大多只关注企业的生产活动，使得先进科学的投资风险管理、决策等方法技术难以规范应用，也导致投资风险增加。

（3）企业经营模式对投资活动的限制

小微企业主要是私营独资企业、合伙企业或合资企业，一般处于创业或增长阶段，渴望依靠投资利润做大做强。现阶段，更多的小微企业只关注销售增长和利润总额的实现，关注短期收入。在项目投资中缺乏投资分析，未能仔细权衡资本成本、资本结构、风险报酬、现金流量和预算控制，盲目追求多元化经营，只看到多元化经营带来的风险分散能力和虚荣成就感，忽视企业扩张及其财务实力、技术开发、市场开发和内部管理矛盾，也没有看到多元化经营也可能导致财务分散，即多项目、多风险，最终导致投资失误。

（四）风险与收益的关系

根据资本资产定价模型“Kj=Rf+βj(Km-Rf)”，资产的预期收益率Kj风险系数βj的增大而提高，风险系数βj减少和减少，即收益与风险价值对称，风险越小，收益越低，风险越大，收益越高，这就是风险收益平衡的原则。企业必须敢于挑战风险，才能获得超额回报。需要注意的是，高风险并不一定会带来高回报。由于高风险，其不确定性增加，损失的可能性增加，有时甚至造成致命的损失。因此，企业要实现价值最大化的目标，一方面要敢于冒险，另一方面要善于冒险。

（五）收入的不确定性

小微企业投资的根本动机是追求投资收益最大化。在投资中，投资回报要求投资计划的选择必须根据投资回报的大小来选择；选择投资回报的确定性方案；分析影响投资回报的因素，寻求改善和稳定投资回报的途径。收入的不确定性很多，其不确定性很明显。

（6）对小微企业投资决策的建议

目前，小微企业正处于孕期和发展期，因此在发展方向上应选择更加积极进取的投资策略。对于孕期经济实力较弱的企业，受规模和内部管理体系不完善的限制，外部融资能力较低。这类企业基本优先考虑内部积累，实现企业扩张。战略选择是内涵发展型投资战略。这种战略选择也有三个重点：一是注重资源开发战略，包括原材料、主要配件和能源供应。二是注重技术开发战略，主要针对产品技术含量高的企业。这类企业的发展是通过不断提高技术和生产技术水平来实现的。

投资产业方向的选择关系到企业长远发展规律的关键问题。小微企业要选择自己的发展空间，首当其冲的就是选择国家支持的产业。在做出这一选择时，必须充分考虑市场机遇、竞争状况、企业自身的综合实力和产品技术特点，选择接近自身业务、市场发展前景广阔、产品适销对路的优势产业。