中国企业跨国并购面临的问题。

1.对于中国企业的外商直接投资政策，法律法规仍有待完善。中国企业是外商直接投资的主体，政府没有很好地改变其作用。政府外商投资的微观管理模式仍然是复杂的审批程序可以降低投资风险的思维。此外，中国还没有出台符合国际标准和中国国情的《海外投资法》，也没有形成完善的外商投资法律体系。虽然商务部发布了《海外投资管理办法》，以促进和规范中国企业的外商直接投资，但该方法在很大程度上明确和简化了审批程序，原则上加强了政府的管理和服务功能，规范了海外投资过程中的一些具体行为。但设计仍然相对有限，投资目标、投资主体难以进一步规范和保证。这在很大程度上明确和简化了审批程序，原则上加强了政府的管理和服务功能，并规范了海外投资过程中的一些具体行为。但设计方面仍然相对有限，投资主体、投资形式、投资主体难以进一步规范和保证。这说明政府走出去的政策激励力度不够，法律法规还有待完善。

2.中国企业跨国并购的扩张范围还不够。目前，我国企业跨国并购仍主要集中在资源开发、工业制造业领域，高度集中在低附加值、低技术含量劳动密集型项目（资源开发和初级加工制造业）、品牌、技术专利导向的技术追求扩张范围不够。以品牌、技术专利为投资形式的跨国并购只发生在少数个别企业。这表明，我国以品牌、技术专利为投资形式的对外投资不足。与资源追求型和市场追求型跨国并购相比，技术追求型跨国并购在我国走出去战略中的地位还不够突出。

3.中国企业跨国并购的成功率较低。2000年前，中国企业的跨国并购只见于分散的案例。进入2l世纪左右，跨国并购突然出现，中国企业跨国并购案例数量和总并购数量迅速增加。新一轮的企业并购和重组浪潮进一步促进了中国产业的结构调整和升级。然而，并购后的成功率很低，一般认为只有3.5%左右。主要原因是收购容易，经营困难。中国企业缺乏跨国经营经验和国际经营人才，不容易控制被收购的公司。第二，中国企业基本上是一些破产公司，收购本身花的钱不多，但要使这些公司正常运营，需要投资收购价格的几倍。第三，企业文化的整合是并购后的一个大问题。

4.我国跨国并购支持的金融服务扩张不够。根据中央政府的部署，国家开发银行和中国进出口银行开展了走出去和对外援助相关业务的法人贷款，中国出口信用保险公司被指定为海外投资政策保险的承保部门。近年来，注重金融业的国际化，客观上也有利于与非金融企业合作走出去。但即便如此，只有法人贷款才能初步形成对外投资的规模。中国没有专门的股权基金、股权贷款等金融品种和金融机制直接用于支持对外投资，国内股权融资对企业走出去的支持渠道也非常有限。对于企业对外投资所需的信用担保、付款保险等，只有少数金融机构可以由金融机构授权，在服务费率、效率等方面与企业的要求有一定的距离。